Евтушенков купил “Связьинвест”

Леонард Блаватник и Владимир Евтушенков ударили по рукам: американский бизнесмен продает АФК “Система” блокирующий пакет акций “Связьинвеста” за $1,3 млрд. Покупку оформят на “Комстар-ОТС”, консолидирующую проекты АФК в фиксированной связи.

В “Связьинвест” входят семь межрегиональных компаний связи (МРК), оператор междугородной связи “Ростелеком”, а также 23% акций Московской городской телефонной сети (МГТС). МРК обеспечивают услугами связи 34 млн абонентов фиксированной связи. Консолидированный доход группы “Связьинвест” по МСФО за 2005 г. — 185 млрд руб., чистая прибыль — 13,6 млрд руб. Государству принадлежит 75% минус 1 акция “Связьинвеста”, Mustcom — 25% плюс 1 акция. По оценке Deutsche UFG, капитализация “Связьинвеста” — $6,4 млрд. “Комстар — Объединенные телесистемы” (“Комстар-ОТС”) оказывает услуги фиксированной связи в пяти регионах России. Акционеры — АФК “Система” (51%), МГТС (14%), 35% акций обращается на Лондонской фондовой бирже. Консолидированная выручка оператора выросла за девять месяцев 2006 г. — $828 млн. Капитализация “Комстар-ОТС” — $2,9 млрд.

--------------------------------------------------------------------------------

Как сообщили “Ведомостям” источники, близкие к переговорам, вчера представители Access Industries завершили переговоры по продаже блокпакета “Связьинвеста” — за $1,3 млрд структурам АФК “Система”. “Переговоры еще не закончены, подпись прямо сейчас не стоит… там очень много документов”, — рассказывал вчера поздно вечером один из участников сделки. Непосредственным покупателем выступит “дочка” “Системы” — “Комстар-ОТС”. Источник, близкий к сделке, добавил, что Access купит около 14% “Комстара” по более низкой, чем рыночная, цене.

Блокпакет “Связьинвеста” переходит из рук в руки четвертый раз. В 1995 г. аукцион по продаже 25% акций выиграл итальянский телекоммуникационный холдинг STET, но не договорился с правительством об условиях оплаты. В 1997 г. блокпакет был продан за $1,875 млрд. В борьбе за него столкнулись российские олигархи Борис Березовский и Владимир Гусинский с одной стороны и Владимир Потанин с американским финансистом Джорджем Соросом — с другой. Победителем стал кипрский консорциум Mustcom, учрежденный Потаниным и Соросом, но впоследствии Потанин продал свою долю Соросу. Американский финансист переплатил: после дефолта в 1998 г. стоимость актива уменьшилась в разы. Соросу не удалось поучаствовать в управлении операторами связи. В итоге он решил избавиться от пакета, назвав его “своей худшей инвестицией” в жизни. Глава Access Industries Леонард Блаватник купил у Сороса 25% плюс одна акция “Связьинвеста” за $625 млн с прицелом на обещанную правительством приватизацию. Чуть позже выяснилось, что совладельцем Mustcom стал Виктор Вексельберг, доверив управление активом Блаватнику. Тогда же член совета директоров “Связьинвеста” Дэвид Джеованис, представлявший в нем интересы Сороса, рассказал, что покупкой Mustcom интересовался и Евтушенков. Позже он не скрывал, что хочет участвовать в приватизации “Связьинвеста”.

И АФК “Система”, и “Комстар” делали IPO с целью купить на эти деньги госпакет “Связьинвеста”, приватизация которого так и не состоялась, напоминает старший аналитик “Тройки Диалог” Андрей Богданов. В феврале 2006 г. “Комстар” выручил от продажи акций $1 млрд, а к ноябрю, по оценкам аналитиков, у компании оставалось около $700 млн. Сама “Система” получила в 2005 г. от IPO $1,3 млрд и потратила около половины всей суммы. В итоге, отмечает аналитик МДМ-банка Елена Баженова, “Комстар-ОТС” пристроил деньги в актив с хорошим потенциалом роста — через год холдинг может стоить $8-10 млрд.

Богданов полагает, что Евтушенков покупает блокпакет с прицелом получить контроль над холдингом или хотя бы в перспективе увеличить долю. Сейчас чиновники Минэкономразвития обсуждают план перехода “Связьинвеста” на единую акцию и реорганизации его в операционный холдинг. “Система” не единственная, кого это интересует. Переговоры о покупке 25% “Связьинвеста” вел и инвестбанк “КИТ-Финанс” — он действовал в интересах клиента, рассказал “Ведомостям” президент “КИТ-Финанса” Александр Винокуров. “КИТ-Финанс” также скупил более 20% “Ростелекома” и более мелкие пакеты акций других МРК. Как удалось установить “Ведомостям”, “КИТ-Финанс” действовал в интересах управляющей деньгами НПФ “Газфонд” компании “Лидер”. Вчера акции некоторых активов “Связьинвеста” вновь дорожали: “Уралсвязьинформ” взлетел на 8,5% в РТС и на 9,4% на ММВБ. Источник, близкий к “КИТ-Финанс”, вчера сообщил “Ведомостям”, что компания предлагала Блаватнику больше — около $1,4 млрд. В качестве подтверждения он предоставил “Ведомостям” копию письма о заинтересованности “КИТ-Финанса” в покупке в интересах клиента 25% “Связьинвеста” или Mustcom за $1,4 млрд. В качестве средства оплаты предлагается использовать акции “Газпрома”. Бумага датирована 6 декабря и действительна до 14 декабря. Источник, знакомый с ситуацией, подтвердил, что такое предложение поступало Access, но продавец счел, что условия “Системы” лучше.

Содиректор аналитического департамента Deutsche UFG Алексей Яковицкий указывает, что благодаря скупке рыночная цена 25% “Связьинвеста” уже выше суммы сделки — $1,6 млрд. Но Блаватник не прогадал: по словам Богданова, он купил блокпакет по очень низкой цене и заработал $700 млн. К тому же его могло насторожить, что в случае реорганизации его доля размоется, считает Баженова.

Покупка оформляется на “Комстар”, поскольку он консолидирует весь бизнес АФК в области фиксированной связи. Сюда же относится и “Связьинвест”, объяснил близкий к владельцам “Системы” источник. “Комстар-ОТС” будет участвовать в развитии регионального бизнеса “Связьинвеста”, что позволит “мягче” выходить на региональные рынки, а также предлагать абонентам совместные с МРК проекты, считает аналитик Богданов. Вчера акции “Комстара” выросли лишь на 1,2%."


Верните полмиллиарда
Налоговые претензии получила пятая из семи межрегиональных компаний “Связьинвеста”

Юлия Белоус, Анна Ахмедова
Ведомости, 12.12.2006, №234 (1761)

“Северо-Западный телеком” стал пятой МРК “Связьинвеста”, которую налоговики заподозрили в неуплате налогов с доходов за дальнюю связь. Оператору предъявлены претензии за 2003-2004 гг. на 584 млн руб., что составляет более четверти чистой прибыли компании за этот период. Аналитики считают, что это не отразится на стоимости акций компании.

--------------------------------------------------------------------------------

Выручка “Северо-Западного телекома” (СЗТ) за девять месяцев 2006 г. составила 14,9 млрд руб., чистая прибыль — 2,1 млрд руб. EBITDA — 5,4 млрд руб. Около 40% акций СЗТ принадлежит “Связьинвесту”.

--------------------------------------------------------------------------------

"Межрегиональная инспекция Федеральной налоговой службы России по крупнейшим налогоплательщикам № 7 (ИФНС № 7) предъявила “Северо-Западному телекому” претензии за 2003-2004 гг. на сумму 583,6 млн руб. Из них 436,3 млн руб. — доначисленные налоги, а 147,3 млн руб. — штрафы и пени, говорится в сообщении СЗТ. Проверка была плановой и проводилась со 2 августа по 9 ноября 2006 г. В пресс-службе ФНС отказались от комментариев, заметив, что частные случаи они не обсуждают.

Это уже пятая межрегиональная компания (МРК) “Связьинвеста”, получившая налоговые претензии за последние два года. В прошлом году ИФНС № 7 потребовала от “Дальсвязи” доплатить 718 млн руб. за 2001-2002 гг., а от Южной телекоммуникационной компании — 917 млн руб. В этом году претензии получили “Центртелеком” (2,35 млрд руб. за 2002-2003 гг.) и “Уралсвязьинформ” (690 млн руб. за 2003-2004 гг.). Не обошли налоговики вниманием и “Ростелеком”: по итогам проверки за 2003 г. ему было доначислено 3,47 млрд руб. налогов, пеней и штрафов.

Все компании оспорили претензии в суде, однако пока решение вынесено только по делу “Дальсвязи”. Ей удалось отсудить только 10% из 718 млн руб. Сейчас компания обжалует решение арбитража в апелляционной инстанции.

По словам коммерческого директора СЗТ Венеры Хуснутдиновой, основная причина претензий к ее компании — взаиморасчеты с “Ростелекомом” за дальнюю связь.

До августа 2003 г. все компании “Связьинвеста” использовали для расчетов по междугородному трафику интегральную расчетную таксу, размер которой утверждало бывшее Министерство по антимонопольной политике. Однако у налоговиков подобный метод расчетов вызвал несогласие. Аналогичные претензии уже были предъявлены четырем другим МРК и то, что очередь дошла до СЗТ, не стало неожиданностью, говорит аналитик “Антанта-Капитала” Анна Крылова. СЗТ оспорит претензии в суде, обещает Хуснутдинова.

Сумма претензий к СЗТ превышает четверть чистой прибыли компании за 2003-2004 гг., но это не кажется существенным на фоне претензий, предъявленных “сестрам” СЗТ, замечает аналитик “Энергокапитала” Полина Ефимовых. Она напоминает, что у “Центртелекома” размер налоговых претензий сопоставим с чистой прибылью за год, а у “Дальсвязи” и вовсе превышает ее в два раза.

Хуснутдинова уверена, что предъявление налоговых претензий не повлияет на размещение облигаций компании на 2 млрд руб., которое должно состояться в четверг. С этим согласны аналитики. “Мы рассматриваем [предъявленные] претензии как стандартное явление в рамках хозяйственной деятельности предприятия и не ожидаем принципиального изменения отношения инвесторов к ценным бумагам эмитента”, — говорит Ефимовых. Сумма претензий для оператора не критичная, поэтому на котировках его акций это не скажется, рассуждает Крылова.

Ведомости
http://flb.ru/info/39462.html
Светлана Витковская, 12.12.2006, №234 (1761)
12.12.2006